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電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)持續(xù)融資能力的保持
　加入時(shí)間：2021-12-24 8:52:08　　點(diǎn)擊：次
對(duì)資金的需求伴隨著電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段，因此電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)需要保持持續(xù)融資的能力，而電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資能力的保持實(shí)際上是通過(guò)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制和被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制兩方面來(lái)實(shí)現(xiàn)的。我們這里要討論的不僅僅是電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)獲得融資以后的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，還包括電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)獲得融資之前進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)控制。 　　1．電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資前的風(fēng)險(xiǎn)控制 　　(1)融資者自我風(fēng)險(xiǎn)控制。 　　正如上文所討論的，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)本身的因素是決定其融資能力的重要指標(biāo)，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)要獲得資金，就必須保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、提高公司治理能力、理清產(chǎn)權(quán)關(guān)系以及提高透明度等等，這些都要求電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行自我風(fēng)險(xiǎn)控制。 　　首先，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)須保持經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性。經(jīng)營(yíng)不佳或銷售渠道不暢，或競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)的電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)往往首先受到市場(chǎng)的沖擊。而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大又使電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性遭到破壞，進(jìn)而難以滿足市場(chǎng)融資的條件，后續(xù)融資將更加困難。 　　其次，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)應(yīng)提高管理水平以及公司治理能力。管理水平低下主要表現(xiàn)在電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)普遍不高，對(duì)市場(chǎng)的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限，對(duì)市場(chǎng)的變化趨勢(shì)沒(méi)有預(yù)見(jiàn)性等。Fh于管理上的種種缺陷，致使電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的后勁不足。高開(kāi)業(yè)率和高廢業(yè)率是中小電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的主要特點(diǎn)，從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎，同時(shí)公司治理水平的低下也將使得投資者難以放心投入資金。 　　最后，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高公司信息的公開(kāi)度和透明度，增強(qiáng)公司的信用。電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)信用不足是當(dāng)前的普遍現(xiàn)象。有的電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、財(cái)務(wù)做假、資本空殼、核算混亂，有的電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅，這在一定程度上都影響了電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的形象。相對(duì)于成熟電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的較高的信息公開(kāi)化程度和極低的信息獲取成本，成長(zhǎng)中電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，包括銀行等金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者很難通過(guò)一般渠道了解電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的真實(shí)情況，因此，銀行要向電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)提供貸款或投資人要向電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)進(jìn)行投資，就不得不加大人力物力的投入，以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本，另一方面也給電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的融資帶來(lái)困難，使得電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的融資存在很大的不確定性j 　　(2)通過(guò)融資實(shí)現(xiàn)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)免疫。 　　電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)在融資的過(guò)程中，要盡可能地滿足投資者的投資要求，并根據(jù)投資者的投資原則去“投其所好”，對(duì)自身進(jìn)行改造以最終獲得投資。在整個(gè)融資過(guò)程中電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)是被動(dòng)地根據(jù)資金提供方的風(fēng)險(xiǎn)理念去進(jìn)行自我風(fēng)險(xiǎn)的控制，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)免疫并獲得持續(xù)融資的能力。 　　舉例來(lái)說(shuō)，銀行在進(jìn)行貸款時(shí)會(huì)首先對(duì)借款人進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)估，信用等級(jí)是根據(jù)借款人的領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、資金結(jié)構(gòu)、履約情況、經(jīng)營(yíng)效益和發(fā)展前景等因素來(lái)評(píng)定的，借款人為了獲得較高的信用等級(jí)，就必須按照銀行的信用評(píng)級(jí)因素去盡可能地提高領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)等等。銀行在進(jìn)行等級(jí)評(píng)估后會(huì)進(jìn)行可行性分析，這一階段包括發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、探究原因、確定問(wèn)題的性質(zhì)及可能的影響程度等，其中，對(duì)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析最為重要，因此借款人財(cái)務(wù)狀況的改善是獲得資金的重要先決條件。 　　從銀行貸款這一融資渠道可以看到，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)在獲得融資的過(guò)程中還需根據(jù)資金提供方的要求和理念進(jìn)一步改善自身狀況和風(fēng)險(xiǎn)控制。因此可以說(shuō)，融資在一定程度上會(huì)提高電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)水平，增強(qiáng)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)獲得持續(xù)融資的能力。 　　2．電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資后的風(fēng)險(xiǎn)控制 　　所謂融資后的風(fēng)險(xiǎn)是指由于融資活動(dòng)而給電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)帶來(lái)不利影響的可能性。電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資在本質(zhì)上是一種信用融資，具體表現(xiàn)在：對(duì)于向股東的融資，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)雖然不需要還本，但要支付使其滿意的股利，否則，股東將行使股權(quán)控制權(quán)，即或者是在電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)內(nèi)部行使“用手投票"的權(quán)利，更換電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)經(jīng)理人員，或者是在電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)外部行使“用腳投票’’的權(quán)利，賣出電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)股票，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)形象降低，對(duì)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)構(gòu)成不利影響；對(duì)于向債權(quán)人的融資，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)不僅要按照事先的約定償還本金，還要支付利息，否則，債權(quán)人將行使債權(quán)控制權(quán)，對(duì)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)財(cái)產(chǎn)提出要求權(quán)，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)將面臨訴訟甚至破產(chǎn)的威脅，遭受嚴(yán)重的損失。①我們將電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資過(guò)程中因支付能力不足而帶來(lái)不利影響的可能性稱為支付風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)因支付能力不足而不能向債權(quán)人還本付息所帶來(lái)的不利影響要比不能向股東支付使其滿意的股利所帶來(lái)的不利影響大得多。因此，支付風(fēng)險(xiǎn)主要是指電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)因支付能力不足而不能按時(shí)、足額地向債權(quán)人還本付息所帶來(lái)的不利影響的可能性。這是電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的第一種表現(xiàn)形式。 　　電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的第二種表現(xiàn)形式是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。我們知道，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)負(fù)債成本是作為一項(xiàng)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用在稅前列支的。在電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)資產(chǎn)收益率高于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)帶來(lái)額外的負(fù)債凈收益，增加股東每股收益；而當(dāng)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資則會(huì)給電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)帶來(lái)負(fù)債凈損失，減少股東每股收益。這種由于負(fù)債融資而給股東每股收益帶來(lái)不利影響的可能性就是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。 　　根據(jù)我國(guó)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)的實(shí)際情況，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)融資后的風(fēng)險(xiǎn)主要是直接融資風(fēng)險(xiǎn)。所謂直接融資風(fēng)險(xiǎn)是指電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)直接進(jìn)行融資所帶來(lái)的收益和損失的不確定性。目前，我國(guó)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)主要的直接融資方式包括：股權(quán)融資、債權(quán)融資、租賃融資及其他非正規(guī)渠道的融資。在股權(quán)融資方式中又包括直接股票融資、電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)并購(gòu)融資和引入外資等方式。與這些融資方式相對(duì)應(yīng)，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)直接融資風(fēng)險(xiǎn)也可分為以下幾種： 　　股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)是指電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)在股票發(fā)行、電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)并購(gòu)等股權(quán)置換過(guò)程中，由于發(fā)行數(shù)量不當(dāng)或因并購(gòu)引起的各種后果造成籌資成本較大——可能會(huì)高于電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)資產(chǎn)收益率，以及其他各種原因，最終造成經(jīng)營(yíng)成果損失的可能性。 　　租賃融資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式，是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。盡管融資租賃項(xiàng)目基本等同于分期購(gòu)買(mǎi)大額資產(chǎn)，已將電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)直接支付的金額降到最低，但由于租期較長(zhǎng)、資產(chǎn)總額巨大、市場(chǎng)利率變化等原因還是會(huì)給電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 　　債權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)利用發(fā)行債券的方式籌集資金的過(guò)程中由于管理不當(dāng)?shù)仍蚨斐扇谫Y失敗、經(jīng)營(yíng)成果損失甚至公司破產(chǎn)等情形出現(xiàn)的可能性。 　　其他非正規(guī)融資風(fēng)險(xiǎn)比如民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)，是指一些電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)在沒(méi)有其他融資渠道的條件下，為解決資金需求而直接轉(zhuǎn)向民間融資，即以高息向私人借款，這在一些小型民營(yíng)電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)中是非常普遍的。由于利息較高，對(duì)融資行為雙方的約束差，資金來(lái)源不穩(wěn)定，再加上缺乏正式的法律條款約束等原因，這種融資方式對(duì)于電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)發(fā)展往往帶有更大的不確定性。 　　為了能合理規(guī)避和防范融資以后所面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)應(yīng)及時(shí)樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、提高風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、保持和提高資產(chǎn)流動(dòng)性以及提高公司的治理能力，使電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)成為可能，并具有持續(xù)的融資能力，保證電動(dòng)潤(rùn)滑泵企業(yè)各個(gè)階段對(duì)資金的需求。